El Gobierno argentino avanza silenciosamente en una de las decisiones financieras más delicadas de los últimos años: reducir al mínimo la dependencia del swap con China, una herramienta que durante mucho tiempo funcionó como salvavidas para sostener las reservas del Banco Central.
Según los últimos datos oficiales, el BCRA ya canceló cerca del 80% del tramo activado del acuerdo de monedas con el Banco Popular de China. El saldo utilizado cayó desde unos 21.000 millones de yuanes a fines de 2024 hasta apenas 4.600 millones en enero de 2026. Traducido: la deuda vinculada al swap se redujo de más de US$3.000 millones a menos de US$700 millones.
La decisión marca un cambio fuerte en la estrategia económica del Gobierno de Javier Milei, que busca mostrar un Banco Central más sólido, con mayor acumulación de reservas propias y menos dependencia de mecanismos extraordinarios de financiamiento externo.
El swap con China había ganado protagonismo en los últimos años como una herramienta clave para reforzar reservas y sostener pagos de importaciones en momentos críticos de escasez de dólares. Básicamente, funciona como un acuerdo entre bancos centrales para intercambiar monedas durante un período determinado, permitiendo acceder a yuanes sin utilizar reservas en dólares.
Pero el escenario empezó a cambiar. Durante 2025, el Gobierno aceleró la devolución de esos fondos mientras avanzaba en una política económica orientada a limpiar el balance del BCRA y reducir compromisos externos considerados “transitorios”.
El acuerdo vigente con China todavía mantiene una capacidad total cercana a los US$19.000 millones y vence en agosto de 2026. Ahora la gran incógnita pasa por saber si Argentina intentará renovarlo o si buscará desprenderse gradualmente de este esquema financiero bilateral.
En paralelo, distintas versiones de mercado señalan que la presión geopolítica internacional también influye en esta estrategia. Sectores cercanos a Washington vienen impulsando una menor dependencia financiera de China dentro de la región, mientras el Gobierno argentino intenta reforzar su alineamiento económico con Estados Unidos.
La jugada no es menor. El swap chino fue durante años una especie de “tanque de oxígeno” para las reservas argentinas. Reducirlo implica enviar una señal política y financiera al mercado, aunque también deja abierta una pregunta incómoda: qué herramienta usará el país si vuelve a enfrentar una nueva crisis de divisas.
